Облигационный рынок навестил Петербург

Сергей Лялин (Cbonds)

В Санкт-Петербурге на прошлой неделе, 3 и 4 декабря, прошел ХIII Российский облигационный конгресс Cbonds — крупнейшая в России конференция в области рынка долговых ценных бумаг.

Официально мероприятие открылось 3 декабря. Рано утром в просторном зале «Московский» гостиницы Holiday Inn собрались финансисты и банкиры из разных регионов России и стран Европы. Всего, как сообщил генеральный директор Cbonds Сергей Лялин, на конференцию зарегистрировалось более 600 участников. Но аншлага в зале не наблюдалось – многие красные кресла пустовали. Некоторые из делегатов предпочли остаться в фойе, чтобы обменяться визитками, новостями и впечатлениями от прошедшей накануне вечеринки, которая предваряла открытие конгресса. В этом году она была организована Бинбанком и продолжалась до самого утра. «Некоторые пока просто не дошли, будьте снисходительны», — пожал плечами один из участников конференции. Впрочем, к кофе-брейку финансовая элита в основном подтянулась.

Открывая конгресс, Сергей Лялин сообщил, что объем облигационного рынка РФ за 10 месяцев 2015 года составил порядка 1 трлн рублей, что сопоставимо с показателями 2013 года (тогда объем составил порядка 1,2 трлн рублей). «Если сравнивать настроение год назад и сейчас – оно значительно улучшилось, поводов для оптимизма стало больше», — сказал Лялин, добавив, что, по его мнению, рынок вернулся в режим business as usual. «Рынок вернулся к состоянию нормальной активности. Предполагаю, что в 2016 году активность будет возрастать», — отметил он.

Следом за Лялиным слово взял Алексей Корабельников, глава комитета финансов Петербурга, речь которого в основном была посвящена долговой политике Смольного. Так, он сообщил, что в текущем году город не будет выходить на рынок заимствований, тогда как в следующем это вполне вероятно, учитывая дефицит бюджета в размере 58 млрд рублей. Третьим к делегатам обратился Анатолий Иванов, директор департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка. Он разделил оптимизм Сергея Лялина: «Я помню, как в прошлом декабре все строили планы, думали, будет ли жить облигационный рынок. Рынок выстоял», — сказал Иванов. Он выразил надежду, что 2016 год принесет новые возможности и инструменты для развития рынка облигаций.

После приветственных слов последовала дискуссия, посвященная путям развития российского облигационного рынка, в которой приняли участие представители Министерства финансов РФ, Банка России, Московской биржи, НРД и НАУФОР. Заместитель директора департамента финансовой политики минфина Андрей Воронцов отметил, что, по прогнозу министерства, к концу 2017 года долг субъектов РФ может вырасти с 2,2 трлн рублей до 3 трлн. В целом, по словам чиновника, положение с долговой нагрузкой в регионах РФ не критично, однако «в ряде случаев ситуация вызывает тревогу».

Особый интерес делегатов вызвало выступление Алексея Балашова, руководителя экспертной группы Банка России. Он рассказал о проекте, который в недрах ЦБ получил название «Красный апельсин». Документ предполагает, в частности, упрощение процедуры размещения выпуска облигаций и постепенное сокращение времени на проведение сделки. Ожидается, что срок сократится с 17 дней, необходимых для размещения сейчас, до 24 часов. Предполагается, что реформа будет проводиться поэтапно до середины 2018 года.

Закончилась вводная часть даже немного раньше запланированного времени. В перерыве за чашкой кофе с пирожными, фруктами и канапе финансисты обменивались впечатлениями о сделанных заявлениях, а некоторые даже вступали в горячие споры о том, сможет ли рынок облигаций для частных инвесторов составить конкуренцию банкам. Последняя тема особенно остро обсуждалась на фоне заявления Владимира Путина, который в тот же день предложил отменить подоходный налог с купона по корпоративным бондам для физлиц.

Далее последовала панельная дискуссия, посвященная рынку корпоративных облигаций, в которой приняли участие представители Fitch Rating, ВТБ Капитала, РСХБ, Газпромбанка, «Региона», банка «ФК Открытие», Совкомбанка, «Мечела» и БКС. В целом, характер всех выступлений был «сдержанно-оптимистичный»: эксперты отмечали, что рынок плавно стабилизируется и входит в свое привычное русло, при этом почти каждый из них оговаривался: настоящая геополитическая ситуация неоднозначна и несет ряд существенных рисков. Также делегаты сошлись во мнении, что не видят предпосылок к активизации эмитентов третьего эшелона в 2016 году.

После обеда участники облигационного рынка разделились на группы: кто-то отправился обсуждать рынок субфедерального и государственного долга, а остальные – денежный рынок. В этот же день состоялось еще четыре дискуссии, посвященные фондированию банков, концессионным облигациям и развитию законодательства и инфраструктуры на рынке облигаций и секьюритизации.

12313644_476676895837429_4301980358794012278_n
Алексей Корабельников, глава комитета финансов Санкт-Петербурга
12107743_476677109170741_8849124287053508582_n
Заместитель директора департамента финансовой политики минфина Андрей Воронцов
12308491_476677325837386_601692461669800124_n
Председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев
12348056_476677629170689_5941118243818852986_n
Управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова

12310558_476677902503995_7010984275347872591_n 12314118_476676965837422_4246462863371631254_n 12299392_476678399170612_880776656742821125_n 12341024_476678212503964_2934532563667246436_n

Фото: Cbonds