На «офигенных сибондах» в Питере собралось 700 облигационщиков

Гала-ужин в честь закрытия XIV Российского облигационного конгресса

8-9 декабря в Петербурге прошел XIV Российский облигационный конгресс. В этом году на главную тусовку участников облигационного рынка съехалось почти 700 финансистов, представителей эмитентов, ЦБ, МЭРТ, регионов, юридических и инвестиционных компаний.

За два дня участники конгресса обсудили ситуацию на рынке облигаций, подискутировали с регулятором о новых инструментах и инфраструктурных изменениях, обсудили планы по заимствованиям на будущий год, сыграли в интеллектуальную игру, побывали на вручении наград Cbonds Awards, концертах Markscheider Kunst и «Машины времени».

На открытии конгресса в конференц-зале отеля Holiday Inn «Московские ворота» первым с трибуны приветствовал участников председатель Комитета финансов Санкт-Петербурга Алексей Корабельников. Он пожелал всем гостям продуктивной работы, хорошего отдыха и пообещал, что в 2017 году Санкт-Петербург вернется на рынок облигаций: «На следующий год мы запланировали бюджетный дефицит, который приблизится к 70 млрд рублей, мы вернемся к рыночным заимствованиям. Облигации станут основным источником покрытия дефицита».

Прежде чем перейти к прогнозам на будущий год, генеральный директор Cbonds Сергей Лялин предложил подвести итоги года текущего. «2016 год был удачным для рынка облигаций — по всем сегментам наблюдается рост объемов привлечений в диапазоне 5-10%. Результаты не самые впечатляющие, но тот факт, что в условиях текущей макроэкономической конъюнктуры рынок растет — уже сам по себе является позитивным! Наблюдается и качественное развитие рынка — появляются новые инструменты — коммерческие облигации, секьюритизация МСП. Растет и средняя дюрация облигационных размещений, увеличивается доля нерезидентов на рынке. Впрочем, сегмент рыночных корпоративных размещений стагнирует. В 2016 году мы потеряли около 30 эмитентов. Ликвидность корпоративных бондов также снизилась», — рассказал он.

Старший вице-президент, член правления Бинбанка Ирина Комарова согласилась с тем, что год для банков был непростым, но регулятор показал рынку четкие правила игры, а это значит, что его участники могут спокойно заниматься бизнесом, вся инфраструктура и условия для этого созданы.

За представителей инфраструктуры отчитывалась управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова. Она отметила, что в следующем году ожидается профицит рублевой ликвидности, а это значит, что рынок может открыться для эмитентов, которые на него давно не выходили. По свежим данным, объем российского рынка корпоративных бондов составляет около 9 трлн рублей, на госбумаги приходится порядка 5,5 трлн рублей. Растет количество пенсионных денег на рынке, НПФ увеличили долю облигаций в своих портфелях с 47% на конец 2014 года до 58% в первом полугодии 2016 года.

В 2016 году вся ликвидность и объемы по-прежнему были сосредоточены в сегменте госбумаг. Доля нерезидентов там достигала 50% с учетом иностранных участников и дочек иностранных банков в России. А вот в сегменте корпоративных бондов иностранцев очень мало.

Большим успехом у эмитентов в 2016 году пользовались программы биржевых облигаций. По данным на ноябрь 2016 года было зарегистрировано 99 программ биржевых облигаций (из них 77 — мультивалютных) общим объемом 15,9 трлн рублей.

«Преимущества этого инструмента особенно для госкомпании просто колоссальные, — отметил заместитель директора дирекции корпоративных финансов ГТЛК Валерий Голованов. — Это сокращает для нас процесс эмиссии с учетом госзакупок, согласований с акционером с нескольких месяцев до практически недели».

Сейчас биржа тестирует технологию автоматизации подготовки текста программы биржевых облигаций. Теперь, чтобы заполнить шаблон, который на 95% состоит из неизменяемой информации, эмитенту потребуется максимум 15 минут, заверила Анна Кузнецова.

В 2016 году на рынке появился еще один новый инструмент — короткие облигации срочностью менее одного года. Такие бумаги уже эмитировали «Первая грузовая компания», Бинбанк, «Каркаде», Газпромбанк. Кроме того, ВТБ впервые выпустил сверхкороткие бонды срочностью менее одной недели. В планах представителей инфраструктуры — сократить количество сопроводительной документации для таких выпусков за счет упрощения процедур эмиссии и раскрытия информации.

«Однодневные размещения требуют девяти раскрытий информации. С этим надо что-то делать», — согласилась директор департамента развития финансовых рынков Банка России Елена Чайковская. — Этим мы и займемся в 2017 году, постараемся предложить конструкцию, которая устроит рынок».

Еще одна глобальная задача регулятора на ближайшие годы по мнению Елены Чайковской — привлечение розничного инвестора на облигационный рынок, создание реальной альтернативы банковскому вкладу. Для этого ЦБ разработал собственные поправки к законопроекту об освобождении от НДФЛ дохода от инвестиций в ПИФы и купоны по облигациям.

Розничные инвесторы действительно могут стать драйвером для облигационного рынка в ближайшие годы, согласились представители инвестбанков. «Потенциал участия физлиц в рынке очень большой. В ближайшие пять лет мы можем увидеть бум физиков на рынке облигаций», — уверен директор департамента долгового финансирования и инвестиционно-банковских продуктов Бинбанка Денис Тулинов.

«Ставки по вкладам уже намного ниже, чем реальные ставки по корпоративным бондам. После того как будут внесены соответствующие изменения в налоговое законодательство, мы можем увидеть большой всплеск интереса к рынку корпоративных облигаций со стороны розничного инвестора», — согласился заместитель начальника управления рынков долгового капитала «ВТБ Капитала» Алексей Коночкин.

«Этот риск очень сложно объяснить потенциальным инвесторам из розницы. Пока финансовая грамотность будет оставаться на текущем уровне, физлица не будут понимать разницу между флоатером и фиксированной ставкой, о каком их массовом участии в рынке может идти речь?» — засомневался глава отдела рынка FX/MM и рынка капиталов Thomson Reuters Никита Павлов.

За два дня работы деловой части конгресса участники обсудили также ситуацию в сегменте субфедеральных заимствований (в 2016 году он вырос до рекордной за всю свою историю отметки в 600 млрд рублей), поговорили о перспективах продолжения роста евробондового рынка для российских заемщиков, про ожидания процентных ставок, рисков и ликвидности, про интерес к новым типам бумаг (облигации с плавающей ставкой, индексируемые облигации, коммерческие облигации) у эмитентов и инвесторов, поделились перспективными инвестиционными идеями на 2017 год.

Неформальная программа конгресса началась вечером 8 декабря. В этом году на традиционный ужин в ресторане Paulaner организаторы пригласили питерскую команду Markscheider Kunst, которая помимо основного творчества стала известна своими саундтреками к фильму «Питер.fm».

9 декабря после обеда финансисты собрались на Кубок Cbonds по интеллектуальной игре. В турнире приняли участие 13 команд, в числе которых были команды ИК «Регион», Локо-банка, благотворительного фонда «Будь человеком», Московской биржи и другие.

Вести игру пригласили Михаила Скипского, известного знатока, члена элитарного клуба «Что? Где? Когда?», двукратного обладателя «Хрустальной совы». Участников ждала разминка, два тура вопросов и среди них даже традиционный черный ящик. Все вопросы касались темы финансов. Победителем в интеллектуальной борьбе стала команда ИК «Регион».

В тот же день участники конгресса встретились на гала-ужине в честь закрытия конференции. В этом году он проходил на новой площадке — в «Хрустальном павильоне», который установили в исторической части Петербурга прямо на территории Петропавловской крепости.

Начался вечер с традиционного вручения наград участникам рынка в номинациях Cbonds Awards. В этом году организаторы выделили 24 номинации. В голосовании приняли участие 466 представителей долгового рынка. Рекордсменами по количеству призовых мест стали «ВТБ Капитал», Газпромбанк, Совкомбанк и ИК «Регион».

Необычный сюрприз подготовила участникам конгресса группа компаний «Регион» — традиционный спонсор гала-ужина. Каждый желающий мог выиграть полет на реактивном самолете вместе с одноименной пилотажной группой. Имена счастливчиков доверили вытянуть самому беспристрастному из присутствующих в зале — Сергею Лялину.

Завершился гала-ужин выступлением «Машины времени». Концерт продолжался около часа: лидер команды Андрей Макаревич спел несколько новых песен, которые, по его словам, всегда лучше слушать в начале выступления, а потом прозвучали хиты, которых все ждали: «Поворот», «Однажды мир прогнется под нас», «Марионетки», «Вагонные споры» и другие.

Напоследок гостей ждал еще один сюрприз: на большом экране началась трансляция неофициального ролика XIV Российского облигационного конгресса, который команда Cbonds спродюсировала и сняла в качестве промо конференции и который набрал более 6000 просмотров на Youtube. И тут на сцену вышла питерская певица Алена Мажорова, исполнительница песни в клипе, которая спела гостям новый среди участников облигационного рынка хит — «На офигенных сибондах».

Сергей Романчук (ACI Russia)
Сергей Романчук (ACI Russia)
Николай Кащеев (Промсвязьбанк)
Николай Кащеев (Промсвязьбанк)
Алексей Корабельников (Комитет финансов Санкт-Петербурга)
Алексей Корабельников (Комитет финансов Санкт-Петербурга)
Анна Кузнецова (Московская биржа), Ирина Комарова (Бинбанк), Денис Шулаков (Газпромбанк), Алексей Иванов (Россельхозбанк), Елена Чайковская (Банк России), Екатерина Трофимова (АКРА) и Роман Горюнов (НП РТС)
Анна Кузнецова (Московская биржа), Ирина Комарова (Бинбанк), Денис Шулаков (Газпромбанк), Алексей Иванов (Россельхозбанк), Елена Чайковская (Банк России), Екатерина Трофимова (АКРА) и Роман Горюнов (НП РТС)
Анна Кузнецова (Московская биржа), Ирина Комарова (Бинбанк) и Денис Шулаков (Газпромбанк)
Анна Кузнецова (Московская биржа), Ирина Комарова (Бинбанк) и Денис Шулаков (Газпромбанк)
Елена Чайковская (Банк России), Екатерина Трофимова (АКРА) и Роман Горюнов (НП РТС)
Елена Чайковская (Банк России), Екатерина Трофимова (АКРА) и Роман Горюнов (НП РТС)
Участники конгресса
Участники конгресса
Ирина Пенкина (Standard & Poor's) и Наталия Орлова (Альфа-банк)
Ирина Пенкина (Standard & Poor’s) и Наталия Орлова (Альфа-банк)
Ольга Гороховская (Sberbank CIB), Алексей Коночкин ("ВТБ Капитал"), Сергей Лялин (Cbonds) и Игорь Ешков (Газпромбанк)
Ольга Гороховская (Sberbank CIB), Алексей Коночкин («ВТБ Капитал»), Сергей Лялин (Cbonds) и Игорь Ешков (Газпромбанк)
Михаил Автухов (Совкомбанк)
Михаил Автухов (Совкомбанк)
Сергей Лялин (Cbonds) и Виктор Киселев (МСП Банк)
Сергей Лялин (Cbonds) и Виктор Киселев (МСП Банк)
Команда ИК «Регион» - победитель Кубка Cbonds по интеллектуальной игре
Команда ИК «Регион» — победитель Кубка Cbonds по интеллектуальной игре
Группа Markscheider Kunst
Группа Markscheider Kunst
Группа «Машина времени»
Группа «Машина времени»
Группа «Машина времени»
Группа «Машина времени»

Фото: организаторов